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創投是什麼?創投公司有哪些?創業投資的3大好處

創投是什麼?創投公司有哪些?創業投資的3大好處

常常聽到創投(Venture Capital)一詞,但創投是什麼?

又能夠如何幫助創業家開拓事業的另一番高峰呢?

創投(Venture Capital)其實就是「創業投資」也稱為「風險投資」在商業上指的是私募股權的一種創業投資手法。

所謂的創投,其實就是由投資人選擇具有潛力的新創公司,
提供融資(包括:資金、技術或其他資源…等)並獲得股權,
當這間新創公司事業發展順利、股權也就增值了!

特別注意的是:所謂的新創公司,
大多都跟「科技研發或創新Idea」等有關,也通常是指有規模制度的公司;
因此,投資理髮廳、小攤販等,就不會在「創投(Venture Capital)」所指的範圍內。

創投(Venture Capital)是什麼?投資人如何獲利?

依據維基百科的定義,創業投資(Venture Capital)簡稱VC,又稱「風險投資」,是指由公司或基金提供給具有增長潛力或已經表現出高增長的早期新創公司(股票尚未公開發行或上市櫃)。最常發生在最初的「種子基金」階段。

從前段的說明及維基百科的解釋,我們能很好的理解創投的定義,但所謂的種子基金是什麼?這就要從創投的本質來說明了。

為什麼要創投?公開募股(IPO)是什麼?

在理解創投之後,我們要先理解一個基礎的商業名詞──公開募股(IPO),是指公司在創業階段對外出售股票的或進行併購的行為,其目的是讓早期階段的公司能夠有足夠的資源,以股權出讓的方式取得足夠的資源讓公司得以擴張或發展。

start-up Venture Capital
公開募股(IPO)是什麼?

公開募股(IPO)是一種非常常見的商業行為,許多新創公司或研發團隊在創業初期,都會使用這樣的方式以促使公司更快速的成長,並獲取更多所需資源。

而隨著創業階段的不同,也會有不同階段的募資流程及需求,而創業最初期擁有的資源──第一輪募資,即稱為「種子資金」。

簡單來說,創投(Venture Capital)的目的有以下幾種:

  1. 以股權交易換取更多的「資金」
  2. 以股權交易換取更多的「技術資源」
  3. 以股權交易換取更多的「設備或空間」
  4. 滿足公司創業初期所需要的「資源」,並幫助公司快速成長擴張

這些投資人是誰?為什麼選擇創業投資?

從前文來看,我們可以很明確的知道新創公司為何會需要公開募股(IPO)並創業投資(VC),但….這些投資人呢?他們是誰?又是基於什麼原因提供新創公司創業資金及相關資源?當然也是有目的的。

投資人大多為已在該領域或產業有一定資源的企業家或老闆,或是新創團隊曾合作過或因為人脈而認識的人,其中亦不乏許多親朋好友提供的援助,或是由新創團隊主動向政府申請提供的資金等。

而這些投資人,會選擇創業投資(Venture Capital)的原因不外乎有兩點:

  1. 看好該新創公司的潛力,未來公司股票上市上櫃後將會增值。
  2. 需要該新創公司或團隊的技術,以輔佐原公司的事業發展。

第一點非常淺顯易懂,就像買股票的概念一樣!

就是將創業投資做為一種未來能夠獲利的投資工具,而且是在公司創業初期,尚未上市櫃前就先買入!因此可以用市場最低的股票價碼成為股東,同時幫助該公司更快速的朝上市上櫃發展,以此獲取最高的利益,成為「雙贏」的局面!

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創業投資可以讓投資人與企業達成雙贏的局面

第二點,則是在投資人本身已有一間公司或事業的情況下,該新創公司研發的技術或生產的產品,能夠幫助使投資人原有的商品或事業搶先使用新技術或商機,就是「互助」的概念啦!

假設投資人投資了一間研發生技技術的A公司,而此技術若研發成功,能夠使投資人自己的B公司搶先獲得使用權並且獲得獨家專利,那投資人當然會非常樂意提供所有自己所擁有的資源,以幫助A公司的技術順利研發成功。

當然,也會有些投資人是由於私人交情、或單純的看好公司而提供援助,這些人所提供的資金則稱為「天使資金」,是指在創業初期(公司尚未有前景或發展的情況下)就願意提供資源的人,這些人則被稱為「天使投資人」。每間新創公司,在創業初期發展時,都希望能夠遇到天使投資人提供支援,有足夠的資金度過最艱澀難熬的創業期。

創投(Venture Capital)投資4大階段

上述我們了解了「創投(Venture Capital)」是什麼,下一步我們將一起來了解創投過程,以及一間新創公司從創業投資到上市上櫃會經過哪些階段,所謂的「種子輪」、「天使輪」又是指什麼呢?

一間新創公司的成長歷程,大致可分為以下四個時期:

start-up Venture Capital
新創公司的成長時期可以分成四個階段:發想期、初創期、成長擴張期、成熟期

前面我們提到,所謂新創公司,大多為研發新的技術或服務Idea的創新類型公司,因此在種子期階段,通常都是已經有了新的思維或構想,但尚未發展成經營模式的時期,此階段之所以被稱為種子期,也有這個點子剛萌芽、尚未成熟的意味。

位於種子期階段的新創公司,因為尚未有具體的服務內容及技術,資金來源難以取得,此時的公司資金大多來自「個人資金或親友援助」。同時,種子期也是最多新創公司難以跨越的時期,公司能否順利成立、未來能否有發展的前瞻性,都取決於這個時期!

初創時期,跨越種子期面臨的困境,公司已成立並登記,開始有系統的發展商業模式及規劃經營方針,此時以建立公司營運基礎為主,並開始尋求創投資金來源,以求補足公司目前尚缺的資源,建立穩健的現金流管道;當公司能夠順利營運,且有更多空間能夠發展。

就來到了成長擴張期,此時,公司已經達成一定規格的商業模式,並且具備相對應的技術及資源,就可以透過創投機構或融資等方式,以更快速的方式擴張,並達到上市櫃IPO(公開發行)的目標。提到創投階段時,常用的名詞及其縮寫如下:

中文翻譯英文原文代稱
創始人Founder
天使投資Angel InvestmentAG
創業投資/風險投資Venture CapitalVC
私募基金Private EquityPE
投資銀行Investment BankIB
公開發行Initial Public OfferingIPO

而依據新創公司的募資階段不同,不同時期所用的募資方法也會有所差異。

以下用圖示說明會更清楚:

start-up Venture Capital
新創公司募資階段一覽表

種子輪

種子輪(Seed round) 就是新創事業剛開始發展的萌芽期,此時對於創業只有初期構想,尚未有明確的營運方針及獲利模式,投資人若選擇在此時投入資金,投資風險過高,外部投資者大多不會買單。

這個階段,絕大部分的資金必須由「創業者自行出資」或找「熟識的親友」、「天使投資人」援助為主。在種子輪時期,也是創投公司最容易因資金不足,而無法繼續發展的時期,也是創投死亡谷(Valley of Death)最高峰的時期。

天使輪

從種子輪到天使輪(Angel round),最大的差異即為商品是否已開發,以及公司是否已立案登記、有基本的公司結構。此時創辦人需要更加留意市場的需求及方向,並且更加著重在周邊的軟體、及公司的組織建構等,隨著商業模式愈來愈完整,雖然此時的投資風險依舊很高。

但已經有了商品及初步的獲利模式,就比較能夠吸引到對該服務或產品有興趣的天使投資人(Angel)孵化器(Incubator)加速器(Accelrator)等。因此,天使輪主要資金來源大致與種子輪相同,但多了孵化器及加速器,提供更多創投成功的機會。

中文翻譯英文名詞釋義
加速器Accelrator以短期計畫方式,提供新創公司援助,大約3-6個月。
孵化器Incubator培育新創公司從草創時期進入商業經營模式,時間較長,多以年為主。

Pre-A輪

當天使輪階段募集的所有資金所剩無幾,但尚未進入A輪階段,可在此時再進行一輪募資。

A輪之後

進入A輪階段,代表公司的商業模式漸趨成熟,且已發展出可預期的商業效益,此時的投資人就不會稱為「天使投資人(Angel)」而稱為「創投」(Venture Capital)。

比起種子輪、天使輪時期資金來源大多為認識的人,A輪開始募得的資金即為創投(Venture Capital)資金,就回到我們上述所說的,這些VC投資人看好新創公司的發展潛力,並因而投資換取該公司的股權,以轉變並賺取該公司的未來價值。

此外,接下來還會有B輪、C輪、D輪……等,都代表前一階段募資的資金已消耗得差不多了,但仍需要更多資金協助新創公司上市櫃時,需要繼續募集資金的輪次。

start-up Venture Capital
創業投資流程中,資金的來源相當重要

前面我們以投資人的角度介紹新創公司募資的各階段,再來我們則以創投(Venture Capital)的角度來分析。所謂創投(Venture Capital)並非完全不接觸種子輪或天使輪的企業,只是有如前面所述,一間新創公司在發展初期,通常會先向熟識的親友或天使投資人來進行募資,加上創投(Venture Capital)仍須考量其風險性,

因此創投(Venture Capital)公司接觸到這些新創公司時,通常都是已經有了一定的規格或商業模式時,也就是A輪之後了。那這些創投(Venture Capital)資金通常會提供到什麼時候為止呢?大部分的募資,最後目標都是─走向上市櫃。

因此資金已用罄、但尚未達成上市櫃目標的新創公司,通常都會在進行下一輪的募資(也就是B輪、C輪……等);一般來說,大部分的公司在C輪時就差不多能走向上市櫃(Initial Public Offerings;IPO)了,但仍然有例外,此時就需要持續再進行融資,直到達成目標為止。

什麼是「上市上櫃?」

上市櫃好比是私人小店,成長為一家眾所周知、在繁華街區開設的大型商店。在這個過程中,這家小店原本只是私人擁有,資金來源有限,可能就是店主和他的親朋好友投資。但當店鋪想要擴大經營,需要更多的資金時,就會考慮「上市」或「上櫃」。

「上市櫃」是指一家公司的股票,被正式允許在股票交易所(上市)或櫃檯買賣市場(上櫃)中買賣。這裡有幾個重點:
股票交易所(上市):股票交易所是正式的、規模較大的市場,例如:美國的紐約股票交易所(NYSE)或是台灣的台灣證券交易所(TWSE)。在這裡上市的公司,通常需要滿足更嚴格的資格條件,包括但不限於公司的大小、盈利能力、透明度等等。
櫃檯買賣市場(上櫃):櫃檯買賣市場通常比股票交易所規模小,對公司的要求也略為寬鬆些。例如:台灣的櫃檯買賣中心(TPEx)就是一個讓中小型企業能夠進行股票交易的平台。

無論你是上市還是上櫃,目的都是一樣的:讓公司能夠通過公開出售股票來籌集資金。這個過程稱為首次公開募股(IPO)。成功上市或上櫃的公司,除了可以從公眾投資者那裡獲得資金以支持業務擴展和成長外,還意味著公司將受到更多的公眾關注,和監管機構的監督,提升了公司的透明和信譽度。

創投(Venture Capital)投資流程

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創業投資完整流程

完整的創投投資過程如上圖,從計畫、研究、調查、投資到出場等,從以上步驟可以看出,新創團隊提出募資申請書給創投機構之後,創投機構會以此進行初次的審核研究,評斷新創團隊的創業項目是否值得進行投資,並邀請新創團隊一同參與討論。

其中審核的要點包括:新創團隊如何運用資金、目前待解決的問題及解決方法、公司成立後的商業模式、市場分析及競爭對手的比較,最後則是需要的融資金額及用途。

接著,由創投機構內部評估是否投資該計畫,確認投資意願後,則會針對新創團隊進行深入調查(Due Diligence-DD),也就是全面性的檢視該產品價值、產品開發狀況及財務狀況,以確保並評估新創公司的估值,而新創團隊也必須協助創投機構做更深入的了解。

此階段結束後,則會進入正式的簽約合夥,並簽立Term Sheets(條款清單),條款內會明確標注最後投資的金額及股份比例、其他約定事項等,做為正式的合夥契約。而一個完整的創投流程,最後的出場機制有兩種:1、新創公司公開上市櫃(IPO)、或是2、透過企業併購到體系更大的公司。

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創投的出場機制為:1、公開上市櫃IPO  2、併購到更大的企業集團

在創投的過程中,創投機構持有新創團隊股權的時間從3年到5年不等,並透過各個面向提供援助,除了一開始提供的投資資金以外,包括:後續的人員招募、法務資源及之後的融資等,創投機構都會從旁協助並帶領新創公司成長茁壯,直到順利出場為止。

相對於其他國家的創投市場,創投(VC)對於大部分的台灣人來說都較陌生,直到近幾年才開始愈來愈多新創團隊的出現。對於創業市場來說,創投其實是一種很好扶持並幫助新創團隊,更迅速成長的投資機構,像是以提供投資資訊為主的股股、提供各種學習課程的線上學習平台Hahow等,都是目前在台灣成功發展的新創團隊。

妥善的運用創投資源,不僅能幫助有理想、有想法且真正能為社會帶來幫助的新創團隊發展,也能為台灣的創業市場注入源源不絕的創意及新意。

台灣的創投(Venture Capital)機構

台灣的創投公司其實並不少,那麼新創團隊該如何找到適合的創投公司呢?

除了平時多加關注創投市場以外,其實可以透過參與各式各樣的天使會活動,多接觸不同管道的天使投資人及企業主,更可以知道如何獲取資訊及援助,也能從前人的經驗中更加了解如何參與創投(Venture Capital)、以及如何接觸創投(Venture Capital)機會。

啟程教育學院林俊洲老師為全台最大天使投資會MBC天使俱樂部創辦人,不只有充足的人脈資源,更了解創投(Venture Capital)機構會如何評估及判斷新創團為是否值得投資;現在,他也在我們學院開設《企業倍速擴張策略》這堂免費線上講座,期盼幫助已經企業主以及想尋找資源的創業者們,從企業體質開始調整,打造人人都想投資的事業體!

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林俊洲老師為MBC天使俱樂部創辦人,幫助過無數創投公司

創投(Venture Capital)的3大好處

前面我們說了很多關於創投(Venture Capital)的各階段及申請流程,接下來我們則依據以上的資訊,統整出選擇創投投資的3大好處。

好處一、找到並挖掘有潛力的團隊人才

「世界上不缺千里馬,但少了伯樂!」尤其在極需創意發想、各種腦力激盪的現代,任何看似天馬行空的點子,都有讓它實現的可能。而所謂的新創團隊,就是現代的千里馬,只有遇到眼界夠高的伯樂,能夠激發他的無限潛能!

而創投(Venture Capital)正是讓這些潛能得以實現的機會,由新創團隊自行提案,專業的創投(Venture Capital)公司從旁提供建議與協助,讓這些擁有無限潛能的企劃案有能夠更加具體化甚至成針的機會。

好處二、不只提供資金,更能夠從旁輔佐

創投(Venture Capital)並非單純的投資行為,其中最大的差異即為:創投(Venture Capital)並不只是提供資金上的援助,更會一路輔佐新創團隊到上市上櫃(IPO),就像有了專業的老師手把手的親自帶領團隊茁壯成長,除了避免了創業過程中新手容易誤踩的誤區,更能夠有專業的管理人從旁協助並監督,使新創團隊更有效率,不論商品開發、利潤分配或市場分析等,創投(Venture Capital)機構都會一路輔佐,大大降低創業失敗的風險,並朝更遠大的目標前進!

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創投不只提供資源,更會從旁提供輔導協助

好處三、鼓勵創業市場發展

國外的創投(Venture Capital)市場其實是很激烈的,最大的原因在於創業者的活躍程度;基於前兩點的好處,我們其實不難察覺,有了創投(Venture Capital)這樣的輔佐機制,確實能夠幫助創業市場更加活絡,也會讓有想法、有能力的創業者,更願意投入資源到創業市場當中,為創業市場注入新血。

可以說因為有了創投(Venture Capital),只要你的Idea夠好、且能夠明確列出未來商機,不只是紙上談兵,那任何現在你因為資源而做不到的事情,都有機會能夠透過創投(Venture Capital)的協助實現!沒錯,創投(Venture Capital)不只是提供資金及輔導,包括:技術資源、人脈引薦、設備提供……等,各面向都能提供援助,就像突然擁有了翅膀,能夠實現任何你原先認為現階段不可能做到的事。

創投的常見問題QA

Q1: 什麼是創投?

A1: 創投,全名為創業投資,是指專門的投資機構向處於早期或成長期的創業公司提供資金支持,換取公司的股份。創投的目的是幫助這些公司快速成長,最終通過公司上市或被購買等方式獲得回報。

Q2: 創投如何賺錢?

A2: 創投通過投資於有潛力的創業公司,等待這些公司成長並增值。

當這些公司上市(IPO)、被其他公司收購或通過其他方式實現退出時,創投可以通過出售其持有的股份來獲得收益,這通常會帶來高於投資成本的回報。

Q3: 創投和天使投資,有什麼區別?

A3: 天使投資人通常是「個人投資者」,他們在創業公司非常早期階段提供資金支持。

而創投則是由「專業機構」運作,通常在公司發展的稍後階段進行投資。另外,創投的投資規模通常比天使投資大,並且會提供除資金外的其他支持,如管理和策略指導。

Q4: 什麼樣的公司適合尋求創投?

A4: 通常,有快速成長潛力的公司最適合尋求創投,特別是那些在科技、生物科技、清潔能源等高科技領域的創業公司。這些公司需要大量的初始投資來發展產品和擴大市場,而且往往在初期不會盈利。

Q5: 如何吸引創投的注意?

A5: 要吸引創投的注意,你的公司需要有一個創新的商業模式、清晰的市場定位和強大的團隊。

此外,制定一個詳細的商業計劃書,展示你的產品或服務如何解決特定問題、市場潛力及如何實現盈利,都是非常關鍵的步驟。

Q6: 投資創投,有哪些風險?

A6: 投資創業公司風險較高,因為許多創業公司最終都無法成功。

風險包括公司經營失敗、產品開發不成功、市場接受度低或財務管理問題等。因此,創投投資需要有高風險容忍度和長期的投資視角。

Q7: 創投投資過程中,創業公司需要讓步哪些方面?

A7: 在創投投資過程中,創業公司可能需要在多個方面作出讓步,包括但不限於股權分配、決策權和業務方向。創投通常會要求一定比例的股份作為投資回報,這意味著創業者的股權會被稀釋。

此外,創投為了保護自己的投資,可能會要求在公司的重大決策上擁有一席之地,這可能會影響創業者對公司的控制權。因此,在尋求創投之前,創業者應該仔細考慮這些潛在讓步,並準備好在談判中捍衛自己的利益。

Q8: 投資者如何評估一個創業項目的潛力?

A8: 投資者評估創業項目潛力,通常會從以下幾個方面入手:市場需求、團隊能力、產品創新性、商業模式的可行性以及競爭優勢。

首先,市場需求是基礎,投資者會評估目標市場的大小和成長潛力。其次,一個強大且經驗豐富的團隊被認為是成功的關鍵。此外,產品或服務的創新性和獨特性,能否解決現有的問題或滿足未被滿足的需求,也是評估的重點。商業模式的可行性,包括盈利方式和成本結構,也是考察的要點。

最後,投資者會評估該項目相對於競爭對手的優勢,包括:技術、品牌、市場定位等。透過這些綜合評估,投資者能夠判斷一個創業項目是否值得投資。

Q9: 獲得創投投資後,我會失去對公司的控制權嗎?

A9: 這取決於你和創投之間的協議條款。雖然創投為了保護其投資,通常會要求在公司董事會擁有一席之地,但這不一定意味著你會失去對公司的控制權。

建立良好的溝通和透明度,以及確定雙方的期望和目標,是維持健康合作關係的關鍵。

Q10: 創投資金如何撥付?

A10: 資金通常不是一次性撥付的。它們會根據達成特定的里程碑分階段撥付。

例如:產品開發完成、市場推廣成功,或達到一定的收入目標。


看完了這篇文章,是否也讓你更了解創投(Venture Capital)是什麼了呢?創投(Venture Capital)為創業市場帶來了更多發展的可能及商機,當然也為更多有潛力的創業者,帶來發展事業的新希望。

儘管如此,想要被創投機構青睞,還是必須先仰賴你個人的能力及列出完整的創業提案才行!但毫無商業經驗的人,要如何發展並寫出一份完整能夠被認可的募資企畫書呢?

啟程教育學院林俊洲老師為全台最大天使投資會MBC天使俱樂部創辦人,為了輔佐更多具有潛力的創業者,幫助你們更加了解如何發展企業策略、解決企業困境,開設《企業倍速擴張策略》的免費線上講座!從不同角度帶你認識商業經營,教你發展並實現自己的事業夢想!

如果你想學習更多,請看以下推薦的文章:

■ 延伸閱讀|如何找到天使投資人?天使創投投資新創團隊的完整指南!

■ 延伸閱讀|【創業懶人包】想創業沒方向?一人創業可以做什麼?5步驟教你如何創業

■延伸閱讀|商業模式九宮格分析、範例解析|創業者必知的9大元素,提升你的事業價值!

admin ajax 37

本篇重要心法

透過「創投」,創業者可以獲得不僅是財務資助,還包括管理經驗、市場策略等多方面的支持,從而提升公司的競爭力和市場地位。幫助早期公司成長和擴展業務,同時也能為投資者帶來潛在的高回報。

因此,無論是尋求資金的創業者還是尋找投資機會的投資者,深入理解創投的運作機制和市場趨勢,都將是成功的關鍵!

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