在寸土寸金的台北，買下屬於自己的房子，似乎越來越遙不可及…。

但是，如果我告訴你，透過Vanguard Real Estate ETF（以下簡稱VNQ），你可以輕鬆擁抱美國廣闊的房地產市場，而且不需要買下一整棟大樓或成為某個地段的地主，你相信嗎？

透過這個被眾多投資者信賴的ETF，房地產也能分散投資、手到擒來。

但問題來了，
VNQ是如何做到的？
它背後的運作機制，是什麼呢？

讓我們一起探索VNQ的神秘面紗，
看看它如何讓你我的房地產美夢成真！

VNQ ETF介紹：基本資料

VNQ ETF，全名為Vanguard Real Estate ETF，是由美國先鋒集團（Vanguard）在2004年9月23日發行的一款不動產相關的交易所交易基金（ETF）。它主要投資於不動產投資信託（REITs）提供投資者一種相對容易進入的方式來參與不動產市場，對沒有足夠資金直接購買物業的人來說，是個很棒的消息！這點讓REITs，以及像VNQ這樣的REITs ETF，特別受小額投資人的歡迎。

VNQ追蹤的是「MSCI美國可投資市場不動產25/50指數」期望得到與指數表現相仿的投資回報。指數包含了：美國大、中、小型不動產公司的股票。這些公司包括各個領域，像是：辦公樓、購物中心、倉儲、醫療設施…等。通過投資多元化的不動產投資組合。

截至目前，VNQ的基金規模達到大約350億美元，顯示它在投資者中受歡迎程度。該基金擁有166支不同的持股，涵蓋了美國不動產市場的廣泛領域。它的成交量也相當活躍，日均成交量約為590萬。

從投資角度來看，VNQ提供了與傳統股市相似，但不完全相同的投資特性。不動產市場的波動性有時甚至會超過股市，這是投資者在考慮投資VNQ時，需要考慮的一個重要因素。在牛市期間，不動產投資往往能提供更多的回報，對於投資人來說，非常有吸引力！

項目	Vanguard Real Estate ETF
代號	VNQ
成立時間	2004年9月23日
ETF類型	股票型
追蹤指數	MSCI 美國可投資市場不動產25/50指數
基金規模	約350億美金
手續費/內扣費用	0.12%
追蹤誤差	0.12%
投資標的	不動產
投資區域	美國
持股數量	166
成交量	日均約590萬
配息	有
官方網站	連結

不動產投資信託（REITs）的概念

不動產投資信託（REITs）是一種特殊的投資工具，讓普通人也能參與到不動產市場中。通常，想要投資不動產需要大量的資金去購買房地產，但REITs透過更簡單的方式，讓你能夠以較小的投資額參與。簡單來說，REITs就像是一個專門投資於不動產的基金。這個基金會去購買和管理各種不動產，例如：商業大樓、公寓、醫院、飯店等。當這些不動產產生租金收入或升值時，收益會按比例分配給REITs的投資者。

更特別的是，REITs在美國被要求「至少將90%的稅前利潤」作為股息分配給股東。這意味著作為投資者，你可以通過REITs獲得定期的收入，就像收租金一樣，但不需要自己直接管理不動產。

REITs還有個好處是它們通常「在股票市場上交易」，這讓購買和出售變得和普通股票一樣容易，提高了流動率。所以，如果你想投資不動產，但又不想自己買房子或處理相關的管理事務，投資REITs可以是一個很好的選擇。

REITs ETF結合了REITs（不動產投資信託）和ETF（交易所交易基金）的特點。

簡單來說，REITs ETF是一種在股票交易所上市交易的基金，但這個基金是專門投資多家REITs公司的股票。購買REITs ETF，你可以同時分散投資多個不動產項目和公司，降低投資單一家REITs的風險。

REITs ETF提供了一個相對簡單便捷的方式，讓你涉足不動產市場，同時又享受到股票市場的流動和透明度。對於那些想要分散投資組合，又對不動產投資感興趣的人來說，是一大福音！

VNQ ETF的「管理費用」

管理費用，就是等於內扣費用的意思。

VNQ的年度內扣費用只有0.12%，這在同類型的ETF中算是相當低的。

依據Vanguard官網資料，VNQ費用比同類型ETF的平均費用低上90%。低費用對長期投資者來說是顯著的優勢，它意味投資者回報受到的侵蝕較少。

VNQ ETF的「追蹤誤差」

從先鋒集團官網上提供的資料來看，VNQ ETF在過去10年的期間內，與MSCI 美國可投資市場不動產25/50指數的「年化報酬追蹤誤差，只有0.12%」

具體而言，VNQ ETF在過去1年、3年、5年及10年的年化報酬率，分別是-12.02%、3.63%、5.92%和7.49%，而其追蹤的MSCI 美國可投資市場不動產25/50指數，在相同期間的年化報酬率則分別為-11.91%、3.77%、6.04%和7.60%。

這顯示VNQ ETF在長期追蹤指數表現方面的高度準確性。值得一提的是，VNQ的追蹤誤差與其費用率相同，均為0.12%，這進一步強調了其在成本控制和追蹤效率上的平衡。

VNQ ETF的「優缺點」

VNQ ETF的優缺點，整合如下：

優點：

1. 一檔ETF就可以投資全美國不動產市場。
2. 定期配息與高流動性，提供穩定收入和容易交易的優勢。
3. 租金隨市場升息調升，有助於抵抗通膨。

缺點：

1. 受房地產景氣影響，波動比股票還大。
2. 重心完全在房地產領域，投資的產業太過單一。

VNQ成分股：投資組合的特色

以下是VNQ截至2023年底的「前10大成分股」及權重的整理：

代號	公司全名	產業類型	權重比例
VRTPX	Vanguard Real Estate II Index Fund Institutional Plus Shares	另檔ETF	13.19%
PLD	Prologis, Inc.	工業不動產投資信託	7.64%
AMT	American Tower Corporation	特別不動產投資信託	6.24%
EQIX	Equinix, Inc.	特別不動產投資信託	4.67%
CCI	Crown Castle Inc.	特別不動產投資信託	3.10%
PSA	Public Storage	特別不動產投資信託	2.99%
SPG	Simon Property Group, Inc.	零售不動產投資信託	2.81%
WELL	Welltower Inc.	健康醫療不動產投資信託	2.80%
O	Realty Income Corporation	零售不動產投資信託	2.52%
DLR	Digital Realty Trust, Inc.	特別不動產投資信託	2.40%

VNQ就是REITs ETF。

主要投資不同類型的不動產投資信託，包括：專門的不動產信託、住宅、工業、零售、健康醫療、辦公等領域。其中「專門不動產投資信託」佔最大比重，接著是「住宅、工業相關的不動產投資」。這顯示VNQ在不動產市場廣泛覆蓋、投資組合多樣化，包括：從數據中心到商業大樓等不同類型的物業都有。

VNQ投資組合的特色：其中一個顯著的特點是它提供穩定的股息收益。因為根據法律規定，REITs需要將大部分的稅前收入（至少90%）以配息的形式分配給股東。這樣的規定使得REITs成為一種受歡迎的穩定現金流來源，特別適合尋求定期收入的投資者。

在通膨方面，REITs也表現出了抗通膨的特性。由於許多商業租賃合同包含與通膨相關的條款，租金收入會隨著通膨率上升而調整。這使得REITs在通膨環境下，成為一種有效的保值選擇。從長期來看，REITs的總體回報，通常會超越消費者物價指數（CPI）從而有效抵抗通膨的影響。

不過，REITs的投資也存在風險，尤其是市場波動性。例如：新冠疫情期間，REITs市場曾經經歷過大幅下跌。這突顯了REITs相對於債券和股市的高波動性。這種波動性說明REITs可作為投資組合的一部分，但過度集中投資可能會增加風險。建議在資產配置中，REITs的比例「不應超過20%」以達到風險分散和投資組合的均衡。

VNQ配息和VNQ年化報酬率，可賺多少？

VNQ ETF主要在每個季度結束時分發股息，即每年的3月、6月、9月和12月。過去幾年，即便在經濟動盪時期，如2008年金融危機，VNQ也能夠持續配發股息。

過去十年，每季度的平均股息約為0.69美元，年平均股息約2.76美元。具體的股息發放日期和金額會有所變化，投資者若想獲得最新的配息信息，可以到Vanguard官網查詢。

VNQ自從成立以來，年化報酬率約8.58%。近十年的年化報酬率更是達到約9.06%，顯示出VNQ作為一種投資工具的長期績效相當優秀。換句話說，你只要持有VNQ ETF，約「每8年」本金就能翻一倍，例如：你投資100萬本金變成200萬。

這些數據反映了VNQ在不動產投資信託領域的穩健表現，並且為投資者提供了一個相對穩定且可觀的回報率選擇​。

VNQ的風險，要注意什麼？

VNQ的投資表現顯示，在2007至2008年間因美國房市泡沫和金融危機，其價值下跌近68%。自2009年起，VNQ逐漸回升，其後表現與美國大型股指數相仿。

至2020年3月，又因股市波動而大幅下跌。這說明了REITs投資的風險與報酬特性，波動性較股市更大。

VNQ 和其他REITs ETF比較

想像一下，你想要買一些房地產相關的股票，但你不想只買一家公司的，因為這樣風險太大。這時候，不動產ETF就像是一個大購物籃，讓你一次買下許多不同公司的股票，分散風險，而且操作起來非常方便。

VNQ就是這樣一個「大購物籃」。它因為費用低、規模大，而且包含了很多不同的房地產公司股票，所以很受歡迎。它追蹤一個叫做MSCI US Investable Market Real Estate 25/50的指數，基本上就是選擇了一系列值得投資的房地產股票放進你的購物籃裡。

除了VNQ，市場上還有其他幾種不動產ETF，比如IYR、SCHH、XLRE、USRT和FREL。它們各有特色，追蹤不同的房地產股票清單（指數）、費用、規模也不同。比方說：IYR是一個老牌子，費用比較高；SCHH費用很低；XLRE也不錯，專注特定的房地產股票。

但是，便宜不一定就是最好的。

有時候，即便是費用很低的ETF，比如SCHH，它的表現也可能不太理想。這告訴我們，選擇ETF不只要看費用，還要考慮它追蹤的股票清單是否合你心意，以及這些股票的表現如何。

這些不動產ETF追蹤的股票清單有的來自MSCI，有的來自FTSE，有的來自Dow Jones等等，它們選的股票和股票的比重各不相同，這會影響到ETF的整體表現。就像是每個購物籃裡放的商品不同，最終你帶回家的東西價值也會有所不同。

最近幾年的數據顯示，XLRE、FREL和IYR這幾個ETF表現不錯，而VNQ、USRT和SCHH相對就差一些。這意味著，即使是在同一個市場，不同的ETF因為追蹤的股票清單不同，它們的表現也會有差異。

所以，當你想要投資不動產ETF的時候，除了看它的費用，還要考慮它的規模、它能買賣的方便程度、它追蹤的是哪些股票，以及這些股票分配是否合理。這樣才能做出更明智的投資決策，找到最適合你的投資購物籃。

ETF 代號	市場規模(百億美元)	流動性	追蹤指數	成分股和權重	投資地區
VNQ	7.6	高	MSCI US Investable Market Real Estate 25/50 Transition Index	包含大中小型不動產 證券化信託	美國
IYR	0.4	高	the Dow Jones U.S. Real Estate Capped Index	主要包含美國不動產公司和REITs	美國
SCHH	0.5	高	Dow Jones Equity All REIT Capped Index	集中於房地產投資信託	美國
XLRE	0.5	高	Real Estate Select Sector Index	以S&P 500中的不動產公司為主	美國
USRT	0.2	中 至高	FTSE NAREIT Equity REITS Index	專注於股權型REITs	美國
FREL	0.1	中	MSCI USA IMI Real Estate Index	包含大中小型的REITs和其他不動產公司	美國

• 市場規模：市場規模可以反映一個ETF的受歡迎程度和市場接受度，VNQ以其7.6百億美元的市場規模領先於其他ETF。
• 流動性：流動性高意味著買賣這些ETF的操作更加容易和快速，VNQ、IYR、SCHH、XLRE通常流動性較高，而FREL和USRT相對較低，但仍保持在合理範圍。
• 追蹤指數：每個ETF追蹤不同的指數，這影響了它們的投資範圍和潛在表現。例如：VNQ和FREL追蹤的是MSCI指數，而IYR追蹤的是Dow Jones指數。
• 成分股組成和權重：這些ETF的成分股和權重分布，反映它們的投資策略和風險分散程度。例如：XLRE專注於S&P 500中的不動產公司，而USRT專注股權型REITs。
• 投資地區：所有這些ETF主要投資於「美國的不動產市場」提供了對美國不動產市場的廣泛曝光。

VNQ的投資策略分析

對於想要投資Vanguard Real Estate ETF (VNQ)的投資者，這裡提供一些建議策略：

重點一、了解VNQ

VNQ目的是在追蹤MSCI US Investable Market Real Estate 25/50 Index，涵蓋美國不動產投資信託（REITs）和其他房地產相關股票。理解這點有助於明確投資VNQ目的，即「分散投資美國房地產市場。」

重點二、投資方法

• 方法一、定期定額投入：適合風險較低、希望逐步進入市場的投資者。這種策略讓投資者不用試圖預測市場的高低點，可以在市場低迷時買入更多份額，在市場高點時買入較少，降低成本過高的風險。
• 方法二、單筆投入：根據Vanguard的研究，房地產市場長期趨勢是上漲的。因此，如果你手頭有一筆可觀的資金，選擇一次性投入可能會獲得更好的長期回報。這種策略適合於能承受短期市場波動，並且對市場有長期信心的投資者。

重點三、風險管理

• 多元化投資：即便投資VNQ這樣的ETF，也應考慮將其作為「更廣泛投資組合的一部分」進一步分散風險。不應將所有資金都投入於單一ETF。
• 長期投資：房地產市場都會有波動，因此投資VNQ應該有長期持有的心態。短期內市場可能會有起伏，但長期來看，穩定的租金收入和資本增值潛力，可為你提供穩健回報。

重點四、研究監控

• 持續關注市場和經濟指標：房地產市場受多種因素影響，包括：利率、經濟增長、政策變化…等。定期檢視這些因素對房地產市場的影響，有助於做出更好的投資決策。
• 監控VNQ表現：雖然過去表現不代表未來，但持續監控VNQ績效、費用率、持倉變化，可幫助投資者評估策略的有效性。

VNQ常見問題ＱＡ

Ｑ：VNQ ETF是什麼？

Ａ：VNQ ETF是一種專注於美國不動產市場的投資工具。

它主要投資於不動產投資信託（REITs），包括：住宅、商業和健康醫療等多元化的不動產類型。透過購買VNQ，投資者能夠分散投資於整個不動產市場。

Ｑ：VNQ的收益來源有哪些？

Ａ：VNQ的收益主要來自於其所投資的REITs所產生的租金收益和資本增值。

根據法規，REITs需要將大部分收益以股息形式分發給股東，從而為VNQ帶來穩定的收益流。

Ｑ：VNQ股價最新走勢，去哪看？

Ａ：要查看VNQ股價最新的走勢，你可以到以下4種平台：

1. 財經新聞網站：像是：彭博社(Bloomberg)、路透社(Reuters)、Yahoo 財經等。它們提供實時股票報價和走勢分析。
2. 股票交易平台：像是：富達(Fidelity)、嘉信理財(Charles Schwab)、美國交易所(AMEX)、那斯達克(NASDAQ)的官方網站。如果你有帳戶，甚至可以直接在這些平台上查看並交易。
3. 投資管理公司網站：直接到Vanguard的官方網站。它會提供關於VNQ的股價、分配率、持倉明細等。
4. 金融服務應用程式：像是：Robinhood等，也提供股票的即時報價和走勢圖。

Ｑ：VNQ殖利率，是股息嗎？

Ａ：當我們說VNQ的殖利率時，是以當前市場價格購買VNQ股票後，根據過去一定時期內（通常是一年）基金發放的股息總額，計算出的年化收益率。也就是說，如果VNQ的殖利率是3%，假設股票價格不變，投資者從投資VNQ中獲得的股息收益，將相當於其投資金額的3%。

股息是指基金從持有的不動產投資信託（REITs）和其他資產所獲得的收益中，分配給股東的那部分現金。VNQ作為一個ETF，他的股息來自於投資組合中的不動產公司和REITs所產生的總收益。

因此，當討論VNQ的殖利率時，是在分析投資VNQ這種特定資產時「股息收益相對於投資成本」的比率，而不是直接談論股息本身。

Ｑ：投資VNQ有哪些風險？

Ａ：投資VNQ的風險包括不動產市場的波動性、利率變動的影響、經濟環境變化等因素。這些因素可能對REITs的表現造成影響，從而影響VNQ的整體表現和投資回報。

Ｑ：如何購買VNQ ETF？

Ａ：VNQ ETF可以在各大股票交易平台上購買，操作方式與普通股票相似。

投資者只需透過証券賬戶在股票市場上找到VNQ的代碼，即可進行買賣。

總結：VNQ適合誰投資？

想把錢投到美國的房地產市場嗎？VNQ可能就是你的好選擇！

VNQ裡面裝滿了各種美國的不動產股票，讓你一次性投資很多房地產公司，達到分散風險的目的。VNQ很有名，管理的錢很多，而且它收的管理費很低，所以很受歡迎。如果你想找類似的投資選項，也可以看看XLRE或FREL，但VNQ在這類投資中，算是長期表現都相當不錯的一個。

VNQ不僅讓你方便投資美國房地產，還有2.76%的配息，對於希望從投資中「獲得現金收益的人」來說，這是一個很吸引人的點。特別在「物價上漲」的時候，擁有像VNQ這樣的ETF，可以幫助你保持投資組合的穩定和多樣性。

另外，希望「通過分散投資降低風險」的投資者，或是對那些「對不動產市場感興趣，但不想直接購買物件的人」來說。VNQ是一個不錯的選擇！

如果你想了解更多「美股ETF」，請看以下推薦的文章：

■ 延伸閱讀｜3分鐘帶你一次掌握「最完整的美股VTI」！ VTI配息、VTI年化報酬率，怎麼看？

■ 延伸閱讀｜VOO配息有多少？1次帶你看懂！VOOETF最完整解析：成分股、年化報酬率、投資心得

■ 延伸閱讀｜美股ETF推薦！2024年【TOP15檔】最熱門ETF，讓你跟新手說掰掰