什麼是選擇權(Option)?我們也能跟金融業一樣用選擇權套利賺錢嗎?

選擇權(Option,或稱期權)是一種選擇「是否要進行交易」的「權利」。

選擇權與期貨很像,都是一種與未來有關的交易。
差別在於期貨的報酬與風險都是無限大,選擇權的報酬與風險則不對等(報酬無限、風險有限;或報酬有限、風險無限);而選擇權的手續費也貴期貨一些。

選擇權的交易行為

與期貨相比,選擇權比較適合個性穩健的投資人;期貨則適合個性更積極的投資人。
選擇權有兩項權利(「買權」和「賣權」)、四種交易行為,分別:

  • 看漲:Buy call(買進買權),風險有限,在市場上漲時報酬無限。
  • 不看漲:Sell call(賣出買權),報酬有限,在市場下跌時風險無限。
  • 看跌:Buy put(買進賣權),風險有限,在市場下跌時報酬無限。
  • 不看跌:Sell Put(賣出賣權),報酬有限,在市場上漲時風險無限。

選擇權的主要功能

  1. 交易:與投資相較,稱之為「投機交易」。對But call股票而言,操盤手最大的損失為權利金,卻能和購買股票一樣,得到股價上漲的利益。
  2. 決策遞延:在操盤手舉棋不定時,可用購買選擇權方式來延長決策時間。
  3. 避險:為了避免貨品價格波動產生的風險,持有該商品的人可利用選擇權交易,來對沖現貨部位的風險。
  4. 資產配置:透過選擇權的四種行為,以及不同履約價格和到期月份,可以組合各種不同買賣型態之組合,與其他投資工具搭配形成多元投資組合。
  5. 分散風險:操盤手在投資股市時有資金不足的情況,無法同時購買數種股票來避險時,可以同時購買數種股票買權來代替。
  6. 套利:同時操作買權與賣權,在總獲益大於總虧損的前提下,組合出高勝率、低風險的投資組合。

大部分操盤手只做單邊交易

一般的散戶、操盤手,都是先有看法、再有做法,所以他們很容易陷入「預判多空」的陷阱中。
當市場行情跟操盤手預判的方向不同時,操盤手很可能就會虧損。

許多專做賣方選擇權的操盤手,由於長年下來都是賺錢,漸漸忽略了賣方交易有著風險無限的特性。只要一次誤判情勢,就可能從上億身價一夜破產(真實案例)。

而職業的選擇權交易手,都是追求「絕對報酬、風險可控」
這邊說的絕對報酬,不是指100%勝率,而是長期交易下來,總獲利金額大於總虧損金額
這就是金融業常做的「選擇權套利」

怎麼跟金融業一樣,用選擇權套利交易?

金控公司的投注資金都很大,因此風險可控是絕對必要的。
所以如何在下單前做好布局,就成了控制風險的關鍵。
但這門功夫非常困難,如果不是在金融業內部身經百戰、下單超過百萬次,是很難學會的。

王友民老師的選擇權「圖像式獲利法」,就是一種將未來一週市場的所有價位,用圖像的方式呈現在投資人面前,讓投資人知道:當市場價位在哪裡時,投資人會賺多少錢、最多會賠多少錢,做到風險可控的境界。

王友民老師的交易概念叫「包牌」,是用一種「買進一籃子商品」的概念,在下單前組合出相對風險低、報酬穩定的投資組合,在週三下單。
這樣的「選擇權包牌策略」,因為可以讓投資人知道「最多只會損失多少、市場價格在哪裡時可以賺賠多少」等資訊,而吃得下飯、睡得好覺、不用每天盯盤

「選擇權包牌策略」適合想用選擇權做中長期交易的朋友,如果想了解更多關於王友民老師資訊,請參考這裡。

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