在2008年金融危機期間，許多人在股票市場中損失慘重…。

但你知道嗎？有一部分精明的投資人，卻利用「期貨市場」成功避險，甚至賺取可觀的獲利！

這引發了人們對期貨市場的極大興趣。然而，對於剛踏入投資世界的新手來說，期貨交易真的合適嗎？

美股期貨的高槓桿風險，是否會讓新手措手不及？
新手該如何管理自己的資金，以面對市場劇烈的波動？
在這樣一個瞬息萬變的市場中，有沒有更適合新手的投資工具呢？

帶著這些疑問，
讓我們一起深入探討，找到適合你的投資策略。

「美股期貨」是什麼？

美股期貨是一種金融合約，允許投資者預測並交易未來美國股票市場的價格變動。

這些合約包括：道瓊工業指數、標準普爾500指數，和納斯達克100指數等主要指數。簡單來說，美股期貨是一種用來預測市場走勢，和對沖未來市場風險的工具。

什麼是期貨？

期貨合約是一種協議，要求買賣雙方在未來某個時間，以預先確定的價格交易某個標的物。

標的物可以是股票指數、商品（如黃金、石油）、或其他金融工具。

期貨合約最大的特點是槓桿效應，意思是你不需要支付全額款項，就可以控制大量資金。

如果你想對「期貨」有更多了解，請看以下的文章：

■ 延伸閱讀｜期貨是什麼？期貨怎麼買？新手也能「輕鬆看懂」的期貨教學，帶你買進第1口期貨！

■ 延伸閱讀｜期貨開戶推薦：期貨、股期、選擇權怎麼買？選對證券商，教你省下手續費！

美股期貨的運作方式？

當你買入一份美股期貨合約時，你是在預測未來市場會上漲或下跌。如果你預測市場會上漲，就買入期貨（做多）；如果你預測市場會下跌，就賣出期貨（做空）。

假設你預測標準普爾500指數（S&P 500）會在未來三個月內上漲，你可以買入一份S&P 500期貨合約。這意味著你同意在三個月後，以現在約定的價格購買S&P 500。如果市場如你所預測，指數上漲，你就可以低買高賣，從中賺取差價；反之，如果市場下跌，你就會虧損。

美股期貨的交易時間？

美股期貨市場幾乎24小時開放。從週日下午6點（美國東部時間）開始，到週五下午5點結束。每天在下午5點到6點間有一小時休市時間。

這讓投資人能夠在不同時區、全球各地參與交易，並即時反映全球市場的變動。

期貨合約「結算」怎麼看？

當我們買入一份美股期貨合約並到期時，結算的方式有兩種：「實物交割」和「財務結算」。

實物交割涉及實物資產與現金交換，通常應用於商品（像是：石油、穀物、工業金屬和貴金屬）和貨幣等資產。實物交割還牽涉到：運輸、倉儲和保險…等費用。

財務結算則是在結算日只交換反映背後資產價格變化的金額。由於很難實物交割一籃子不同的股票，像是：標準普爾500指數包含500隻股票。美股期貨通常採用財務結算的方式。

	實物交割	財務結算
定義	實物交割指的是在合約到期時， 買賣雙方交換實際的資產或商品。	財務結算指的是在合約到期時， 買賣雙方只交換反映資產價格變化的金額。
常見用途	常見於商品期貨， 如石油、穀物、工業金屬和貴金屬等。	常見於金融期貨， 如股票指數期貨和外匯期貨等。
交割方式	買方收到實際商品（例如1000桶石油）， 賣方收到現金。	買賣雙方根據期貨合約到期時的價格變動， 交換相應的金額。
操作難易度	相對較複雜 需要處理運輸、倉儲、保險…等問題。	相對簡單 不需要處理實物，只需處理金額交換。
費用	包括：運輸費用、倉儲費用、保險費用等。	交易費用，通常較低。
風險	需要考慮實物交割過程中的風險， 例如運輸損壞、儲存損失等。	市場價格波動的風險。
例子	你買了一份石油期貨合約， 到期時，你會收到1000桶石油。	你買了一份標準普爾500指數期貨合約， 到期時，你和賣方根據指數變動交換金額。

美股期貨，可以用來做什麼？

美股期貨是一種靈活的金融工具，無論是散戶投資者還是專業投資者，都可以用來達成多種投資目標。以下是美股期貨的主要用途：

1. 對沖風險

美股期貨可用來對沖或保護投資組合的價值。

當你擔心市場下跌時，可以賣出期貨合約來抵消損失。這種做法可幫助減少市場波動對你投資組合影響。

舉例：

• 你擁有價值20,000美元的多元化美國股票投資組合，擔心市場下跌，可以賣出一份微型標準普爾500指數期貨合約來對沖風險。如果市場下跌，期貨合約的收益可以彌補股票組合的損失。

2. 槓桿獲利

一些投資者利用美股期貨進行投機操作，試圖從市場的價格變動中獲利。

這種操作利用「槓桿效應」，即使不持有實際股票，也能從市場波動中賺取利潤。

舉例：

• 你預測美國科技股會上漲，可以買入納斯達克100期貨合約。如果指數上漲，你可以賺取差價；如果你預測市場會下跌，也可以賣出期貨合約來獲利。

什麼是「槓桿效應？」
期貨的槓桿效應就像是用一個小撬棒撬起一個大石頭。你只需要用少量的錢，就能控制大量的投資。

假設你想投資10萬美元。如果是普通股市交易，你需要有10萬美元才能進行這筆交易。但在期貨市場，你可能只需要支付一部分，比如10%的保證金，也就是1萬美元。這樣，你用1萬美元就可以控制價值10萬美元的合約。

但你要特別注意！槓桿效應也會放大損失。如果市場價格與你的預期相反下跌10%，你不僅會失去1萬美元的保證金，還可能需要追加資金來彌補損失。

3. 24小時交易

美股期貨市場幾乎24小時開放。

這讓你能夠在全球各地、不同時區進行交易，靈活應對各種市場變化和突發事件。

舉例：

• 如果你住在亞洲，可在亞洲時段交易美股期貨，及時反映美國以外市場變動，不必等美國股市開盤。

4. 鎖定未來價格

美股期貨可以幫助你提前鎖定未來的買入或賣出價格，即使你現在還沒有準備好全部資金。

這樣你可以利用當前的市場價格，等到未來資金到位時，再進行實際交易。

舉例：

• 你預計在三個月內會有一筆可觀的收益，但想要利用當前市場價格進行投資，可買入相應價值的美股期貨合約，鎖定今天的價格，等到資金到位時再進行交易。

5. 提高資金利用率

美股期貨合約只需要支付部分保證金（通常是合約總值的5%到20%）。

這讓你可以以較小的資本控制大量資金，從而放大潛在收益。

舉例：

• 你有1萬美元的資金，通過期貨合約，你可以控制價值10萬美元甚至更多的資產，這樣可以提高資金的利用效率，但風險也會相應增加。

美股期貨是一種多用途的金融工具，無論是用來對沖風險、槓桿獲利、鎖定未來價格、提高資金利用率，還是進行24小時交易，都能提供相應的解決方案。

投資「美股期貨ＶＳ美股」的優勢？

美股期貨交易與直接投資美股相比，有許多顯著的優勢。

不只是讓你省去選股的煩惱，還有其他多種好處。

以下我用一張表格來詳細說明：

優勢	說明	舉例
槓桿 效應	用較少的資本控制較大的資產， 放大潛在收益（和風險）。	有1萬美元的資金，可以通過期貨控制價值10萬美元 甚至更多的資產，而不是僅僅購買1萬美元的股票。
雙向 交易	市場上漲和下跌都能賺錢， 可以做多（買入）或做空（賣出）。	預測市場下跌時，可以賣出S&P 500期貨合約， 如果指數下跌，可以在低點買回，獲利。
24小時交易	全球各地、不同時區都能交易， 靈活應對市場變化和突發事件。 每日交易時間長達23小時，比美股每日僅有6.5小時的交易時間更長。	住在亞洲可以在亞洲時間段交易美股期貨， 不必等到美國股市開盤，及時反映市場變動。 也因為全天大部分時間都可交易，更能靈活地操作， 抓住更多交易機會。
對沖 風險	保護現有投資組合， 減少市場波動帶來的損失。	持有美國科技股時，可賣出納斯達克100期貨合約，市場下跌時，期貨合約收益抵消部分股票損失。

如何「選出」適合自己的美股期貨合約？

選擇合適的美股期貨合約，需要考慮多方因素。

以下是簡單易懂的「6大因素」幫助你選擇適合的合約：

1. 確定你的投資目標

首先，你需要明確你的投資目標，是為了對沖風險？投機獲利？還是進行多樣化投資？

不同的目標，會影響你選擇的合約類型。

舉例：

• 如果你持有大量科技股，擔心市場波動，你可能會選擇納斯達克100期貨合約來對沖風險。

2. 了解不同的指數期貨

美股期貨有多種不同的指數期貨可供選擇，像是：道瓊工業指數期貨（Dow Jones Futures）、標準普爾500指數期貨（S&P 500 Futures）、納斯達克100指數期貨（Nasdaq-100 Futures）。

了解這些指數的構成、特性，有助於你選擇最適合的合約。

說明：

• 道瓊工業指數期貨：代表30家大型美國公司，適合關注「大型企業」的投資者。
• 標準普爾500指數期貨：包含500家大公司，適合希望「分散風險」的投資者。
• 納斯達克100指數期貨：包含100家主要的科技公司，適合看好「科技產業」投資者。

3. 考慮合約規模和槓桿

期貨合約的規模和槓桿效應，是影響投資決策的重要因素。

確保自己想要購入的期貨合約，是否符合自己手上的資金規模和能承擔的風險程度。

舉例：

• 微型標準普爾500指數期貨（Micro E-mini S&P 500 Futures）就比標準的標普500期貨合約更小，適合資金較少或風險承受能力較低的投資者。

4. 選擇合適你的交易時間

不同的期貨合約有不同的交易時間。

選擇交易時間適合你的合約，能幫助你更靈活地進行操作。

舉例：

• 如果你在亞洲，選擇交易時間較長的納斯達克100期貨合約，可以讓你在亞洲時間段進行交易。

5. 檢查合約的流動性

合約的流動性是指「市場上有多少人交易該合約」。流動性高的合約交易更容易，買賣差價更小。

舉例：

• 流動性高的合約， 像是：標準普爾500指數期貨，通常更容易買賣，價格波動也比較穩定。

6. 確認合約到期日和結算方式

期貨合約有不同的到期日和結算方式。

選擇到期日適合你交易策略的合約，並了解結算方式（實物交割或財務結算）。

舉例：

• 如果你不想處理實物交割，可以選擇財務結算的合約，就像是大多數美股指數期貨。

如何「計算」美股期貨的賺或賠？

計算美股期貨的賺或賠其實並不複雜。只要了解期貨合約的基本計算方式，就能輕鬆算出你的收益或損失。以下是計算美股期貨賺或賠的步驟，並包含相關注意事項：

步驟1. 了解合約基本訊息

每種期貨合約都有特定的乘數（每點價值），這是計算盈虧的關鍵。

美股期貨的常見乘數，如下：

• 標準普爾500指數期貨（E-mini S&P 500 Futures）：每點值50美元
• 微型標準普爾500指數期貨（Micro E-mini S&P 500 Futures）：每點值5美元
• 納斯達克100指數期貨（E-mini Nasdaq-100 Futures）：每點值20美元
• 微型納斯達克100指數期貨（Micro E-mini Nasdaq-100 Futures）：每點值2美元

步驟2. 計算點數變動

「點數變動」是指期貨價格從你買入（或賣出）到賣出（或買回）期間的價格變化。

舉例：

• 如果你以4200點買入標準普爾500指數期貨，並在4300點賣出，那麼點數變動為100點。

步驟3. 計算總點數收益或損失

用點數變動乘以每點值，得出總點數收益或損失。

舉例：

• 如果你以4200點買入標準普爾500指數期貨，並在4300點賣出，點數變動為100點。
• 每點值50美元，那麼總點數收益為：100點 × 50美元/點 = 5000美元。

步驟4. 計算總收益或損失

考慮交易的合約數量，將總點數收益或損失，乘以交易的合約數量，得出總收益或損失。

舉例：

• 如果你交易了2份標準普爾500指數期貨合約，並且每份合約的總點數收益為5000美元，那麼總收益為：5000美元 × 2 = 10000美元。

這裡我把以上四步驟串連起來，做一個「完整的舉例」你就會更明白！

假設你預測標準普爾500指數（S&P 500）會上漲，於是你以4200點買入1份E-mini S&P 500期貨合約。

操作步驟：

1. 買入價：4200點
2. 賣出價：4300點
3. 點數變動：4300點 – 4200點 = 100點
4. 每點值：50美元（E-mini S&P 500期貨合約）
5. 總點數收益：100點 × 50美元/點 = 5000美元
6. 合約數量：1份
7. 總收益：5000美元 × 1份 = 5000美元

所以，你的總收益是5000美元。這樣你有更了解嗎？

建議新手投資「美股期貨」嗎？

投資美股期貨對許多新手投資人來說充滿潛力，因為它提供了「高槓桿和高回報」的機會。

然而，對於剛剛入門的投資者，我不建議立刻涉足這個領域。

以下是5個主要的原因：

槓桿風險高

美股期貨通常使用高槓桿，這意味著投資者只需支付合約價值的一小部分作為保證金，就可以控制大量資金。雖然這樣的槓桿可以放大收益，但也同樣放大了損失。

對於新手來說，這種風險管理難度極高，價格的小幅波動可能會導致巨大的財務損失。因此，高槓桿的風險使得期貨交易「對經驗不足」的投資者來說並不友好。

資金需求大

投資期貨需要支付「初始保證金和維持保證金」，這對於資金有限的新手來說是一個較高的門檻。

此外，在市場波動劇烈時，投資者需要追加資金來維持持倉，否則可能面臨被強制平倉的風險。這增加了資金管理的複雜性，讓新手在資金上面臨更大的壓力。

項目	初始保證金	維持保證金
定義	開始交易時需要存入的最低資金	持有期貨合約期間，需要保持的最低賬戶餘額
目的	確保你有足夠的資金來進行交易	確保你持有合約時，有足夠的資金來應對波動
金額	一般比維持保證金高	通常比初始保證金低
觸發條件	開始新交易或增加持倉時，需要支付	當賬戶餘額低於維持保證金時， 需要補足資金至維持保證金水平
例子	假設初始保證金是5000美元，即開立一份期貨合約時需支付5000美元	假設維持保證金是4000美元，即賬戶餘額低於4000美元時，需補足資金至5000美元
應用場景	第一次開立期貨合約時需要支付	合約持有期間，如果賬戶餘額因市場價格波動造成低於維持保證金時，需要補足資金
追加保證金要求	無需追加保證金，除非進一步增加持倉	當賬戶餘額低於維持保證金時， 需要補足資金至初始保證金水平

市場複雜多變化

期貨市場受多種因素影響，包括：經濟數據、政治事件和市場情緒…等。

新手投資者可能難以充分理解這些因素，從而做出正確的投資決策。

市場的複雜性要求投資者具備一定的專業知識和經驗，而這正是新手所缺乏的。

需大量專業知識

交易期貨需要對市場有深入的了解，包括：技術分析、基本面分析，以及風險管理策略。

新手通常缺乏這些知識，容易在交易中犯錯，導致損失擴大。因此，專業知識的不足使得新手難以在期貨市場中獲得成功。

心理素質要求高

期貨交易的高波動性和高槓桿，對投資者的心理素質要求很高。

市場價格劇烈波動時，你需要保持冷靜和理性，但新手投資者往往容易因恐慌，做出不理性的交易決策，進而擴大損失。

建議的替代方案

對於新手投資者，以下是一些更為合適的投資工具和方法：

1. 美股指數ETF 美股指數ETF是一種追踪特定股票指數的交易所交易基金。它們風險分散、操作簡單且無到期日，非常適合新手投資者。通過投資ETF，新手可以低風險進入股市，獲得穩定的回報。

如果你想對「美股ETF」了解更多，請看以下推薦的文章：

■ 延伸閱讀｜美股ETF推薦！2024年【TOP15檔】最熱門ETF，讓你跟新手說掰掰

2. 模擬交易 在進行實際投資前，你可以使用模擬交易平台進行練習。

模擬交易允許投資者在沒有真實財務風險的情況下，熟悉期貨交易的流程和市場運作、積累經驗。

3. 學習和教育 投資前，建議先學習相關的金融知識，並參加期貨交易的培訓課程，了解市場運作和風險管理。通過學習提高投資技能，可以為未來的實際交易打下堅實的基礎。

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美股期貨的常見問題ＱＡ

Ｑ：什麼是美股期貨/美股期指？

Ａ：美股期貨是一種金融合約，允許投資者預測並交易未來美國股票市場的價格變動。

它通常與主要的股票指數掛鉤，如標準普爾500指數（S&P 500）、道瓊工業指數（Dow Jones Industrial Average）和納斯達克100指數（Nasdaq-100）。

Ｑ：如何開始交易美股期貨？

A: 要開始交易美股期貨，你需要在期貨經紀商處開設一個期貨交易賬戶，並存入初始保證金。

選擇合適的期貨合約，並通過經紀商的交易平台進行買賣操作。

Ｑ：什麼是初始保證金和維持保證金？

A: 初始保證金是你開始交易期貨時需要存入的最低資金。

維持保證金是你在持有合約期間需要保持的最低賬戶餘額。

如果賬戶餘額低於維持保證金，你需要追加資金，否則可能會被強制平倉。

Ｑ：如何計算美股期貨的盈虧？

A: 美股期貨的盈虧是根據合約價格的變動來計算的。

計算步驟如下：

1. 計算點數變動：賣出價 – 買入價
2. 計算總點數收益或損失：點數變動 × 每點值
3. 計算總收益或損失：總點數收益或損失 × 合約數量

Ｑ：美股期貨的結算方式是什麼？

A: 大多數美股期貨採用財務結算。

這意味著到期時只需交換反映價格變動的金額，而不涉及實物交割。

Ｑ：美股期貨有哪些主要的合約？

A: 常見的美股期貨合約，包括：

• 標準普爾500指數期貨（E-mini S&P 500 Futures）
• 微型標準普爾500指數期貨（Micro E-mini S&P 500 Futures）
• 納斯達克100指數期貨（E-mini Nasdaq-100 Futures）
• 微型納斯達克100指數期貨（Micro E-mini Nasdaq-100 Futures）
• 道瓊工業指數期貨（Dow Jones Futures）
• 微型道瓊工業指數期貨（Micro E-mini Dow Futures）

Ｑ：什麼是熔斷機制？

A: 熔斷機制是當市場價格劇烈波動時，暫停交易的一種保護措施。

當價格變動達到一定幅度（例如：7%、13%、20%），交易會自動暫停一段時間，以防止恐慌性拋售。

Ｑ：期貨合約到期日，是什麼時候？

A: 美股期貨合約通常在3月、6月、9月和12月的「第三個星期五」到期。

到期時，未平倉的合約將根據最終結算價進行結算。

Ｑ：美股期貨常見的規格？

Ａ：

期貨產品	初始保證金	維持保證金	每點價值	交易時間 （美國東部時間）	合約頻率	結算方式	交易終止	熔斷機制
ES/MES	12,320 / 1,232	11,200 / 1,120	50 / 5	週日下午6:00 ~ 週五下午5:00；週一至週四下午5:00 ~ 6:00 暫停1小時	季度合約（三月、六月、九月、十二月）	財務結算	合約月份第三個星期五上午9:30	市場外：7%； 市場內：7%、13%、20%
NQ/MNQ	18,480 / 1,848	16,800 / 1,680	20 / 2	同上	同上	同上	同上	同上
RTY/M2K	6,820 / 682	6,200 / 620	50 / 5	同上	同上	同上	同上	同上
YM/MYM	8,800 / 880	8,000 / 800	5 / 0.5	同上	同上	同上	同上	同上

注意事項

1. 初始保證金：交易前需要向經紀人存入的資金。若交易獲利可提取收益，若虧損則從賬戶扣除。
2. 維持保證金：若賬戶餘額低於此水平，需要追加資金。否則經紀人可能會強制平倉。
3. 交易時間：美股期貨每天開放23小時，週日紐約時間下午6點開始。
4. 合約到期日：美股期貨在3月、6月、9月和12月的第三個星期五到期，結算價在當天上午9:30確定。

Ｑ：如何投資美股指數？

以下有三種方式，你可以選擇合適自己的投資工具！

這些取決於你的投資目標、風險承受力、交易經驗。

• 美股期貨：適合有經驗、能承受高風險的投資者。優點是高槓桿和雙向交易，但需要較多的資金管理和專業知識。
• 美股指數ETF：適合風險偏好較低、尋求長期投資的投資者。優點是簡單易懂、風險較低，但槓桿較低、交易時間有限。
• 美股指數差價合約（CFD）：適合喜歡槓桿交易、短期交易且能承受高風險的投資者。優點是高槓桿和靈活性高，但風險高、成本較高。

投資工具	美股期貨	美股指數ETF	美股指數差價合約
定義	與美股指數掛鉤的期貨合約	追踪美股指數的交易所交易基金	與美股指數價格變動掛鉤的差價合約
交易時間	幾乎24小時交易， 每天有一小時休市時間	交易時間與股票市場同步（通常為美國交易時間）	幾乎24小時交易， 受經紀商交易時間限制
槓桿	高槓桿 （通常只需支付合約價值的一部分作為保證金）	無槓桿 （買多少股就是多少價值）	高槓桿 （可選擇不同槓桿倍數，通常只需支付部分保證金）
買多/賣空	可做多也可做空，雙向交易	通常只能做多 （少數反向ETF可做空）	可做多也可做空，雙向交易
交易成本	手續費、保證金、點差	管理費、交易費	點差、隔夜利息、手續費
資金需求	需要支付初始保證金和維持保證金	只需支付購買ETF的價格	需要支付保證金， 通常低於期貨要求
結算方式	財務結算（到期時交換價差），無實物交割	實物股票持有，無到期日	財務結算（到期時交換價差），無實物交割
到期日	有到期日 （3月、6月、9月、12月 第三個星期五）	無到期日	無到期日
交易平台	通過期貨經紀商交易	通過股票經紀商交易	通過CFD經紀商交易